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周二机构潜力金股精选

作者: 达州新闻网   来源达州新闻网    发布时间2019-04-17

  提示声明:

  本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该行业及个股的个人观点,不代表中证网观点,不作为投资者买卖股票的依据。股市有风险,投资须谨慎。

  通威股份(600438.SH):业绩符合预期,低成本产能扩张带来增长

  事件:公司公布2018年中报,实现营业收入124.61亿元,同增12.24%;归母净利润9.19亿元,同增16.14%,扣非归母净利润8.90亿元,同增15.85%;EPS0.24元,ROE6.7治疗癫痫病有名的医院1%。其中,2018Q2实现营业收入72.39亿元,同增5.03%;归母净利润5.99亿元,同增13.88%,扣非归母净利润5.83亿元,同增14.00%;EPS0.15元,ROE4.39%,Q2增速下滑主要受光伏新政的影响。2018H1销售毛利率/净利率同比+0.76/+0.22PCT至19.57%/7.48%,销售/管理/财务费用率同比+0.13/+0.34/-0.18PCT至3.47%/6.01%/1.03%。

  饲料等农牧业务基本持平。2018H1公司农牧业务营收69.43亿元,同增3.04%,毛利率14.02%儿童癫痫病如何确诊,同降0.34PCT,净利润约1.5-2.0亿元。受洪灾和网箱清理等影响,饲料业务营收60.85亿元,同降1.82%,毛利率14.07%,同降0.42PCT。其中,膨化饲料、虾特饲料、功能饲料等高端产品占水产饲料的比例为55%。

  硅料环节高毛利,产能扩张稳步推进。2018H1多晶硅销量0.87万吨,同增6.73%,其中单晶料占比近70%;毛利率43.52%,预计单吨净利约3万元/吨。目前,乐山、包头一期各2.5万吨/年多晶硅项目将于2018年内建成投产,届时公司多晶硅产能将达到7万吨/年,生产成本预计降至4万元/吨以下小孩癫痫病的治疗方法

  上半年电池出货量全球第一,低成本产能持续扩张。在5.4GW电池产能基础上,2018H1产能利用率超过100%,电池产销量约3GW,同增66%,电池产能、产量保持行业排名第一。2018H1电池非硅成本处于0.2-0.3元/W区间并保持下降趋势,毛利率16.88%,通威太阳能实现净利润3.34亿元,对应单瓦净利约为0.11元/W。成都三期3.2GW以及合肥二期2.3GW高效单晶电池项目将在2018Q4建成投产,届时电池产能达到12GW,带动电池加工成本降低10%左右。

  光伏电站装机容量和发电量大癫痫病的治疗幅提升。截止2018年6月底,建成40个“渔光一体”项目,累计装机规模848MW,2018H1新增361MW;2018H1发电量3.35亿度,较2017年全年发电量提高13.18%。同时光伏电站综合成本已下降至5元/W以内,2019年有望降至4元/W甚至3元/W以内。

  投资建议:预计2018-2020年分别实现净利20.20、30.18和36.89亿元,同比分别增长0.40%、49.39%、22.25%,当前股价对应三年PE分别为11、7、6倍,维持“买入”评级。(中泰证券 邹玲玲, 陈奇) 

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